Original-Research: PNE AG (von First Berlin Equity Research GmbH)

Original-Research: PNE AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu PNE AG

Unternehmen: PNE AG
ISIN: DE000A0JBPG2

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Hinzufügen
seit: 19.02.2021
Kursziel: 8,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 13.11.2020: Hochstufung von Reduzieren auf Hinzufügen
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu PNE AG (ISIN:
DE000A0JBPG2) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt
seine ADD-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 7,20 auf EUR 8,00.
 
Zusammenfassung:
PNE hat vorläufige operative Ergebnisse für 2020 veröffentlicht und
erwartet ein EBITDA zwischen €24 und 28 Mio., was deutlich über der
Guidance von €15 bis 20 Mio. und leicht über unserer EBITDA-Prognose von
€23,5 Mio. liegt. Das EBIT wird im mittleren bis oberen Bereich der
gegebenen Guidance (€5 bis 10 Mio.) liegen und damit über unserer
vorherigen Prognose von €6,1 Mio. Sowohl die Stromerzeugung als auch das
Projektentwicklungsgeschäft trugen zu den starken Ergebnissen des vierten
Quartals bei. Im Jahr 2020 hat PNE Windprojekte mit einer Gesamtkapazität
von rd. 461 MW (Vorjahr: 451 MW) fertiggestellt, verkauft oder zu bauen
angefangen. Darüber hinaus wurde die Photovoltaikprojektpipeline von 123
MWp Ende 2019 auf 548 MWp erheblich erweitert. Wir haben die verbesserte
Guidance in unserer Prognose für 2020 berücksichtigt. Darüber hinaus
glauben wir, dass das US-Geschäft von PNE florieren wird, da die neue
US-Regierung Ökostrom viel stärker unterstützt als die Trump-Regierung.
Daher haben wir unsere mittelfristigen Prognosen erhöht. Eine aktualisierte
Sum of the Parts-Bewertung ergibt ein neues Kursziel von €8,00 (zuvor:
€7,20). Wir bestätigen unsere Hinzufügen-Empfehlung.
 
 
First Berlin Equity Research has published a research update on PNE AG
(ISIN: DE000A0JBPG2). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his ADD
rating and increased the price target from EUR 7.20 to EUR 8.00.
 
Abstract:
PNE has published preliminary operating results for 2020 and expects EBITDA
of between €24 and €28m, which is significantly above guidance of €15-20m
and slightly ahead of our EBITDA forecast of €23.5m. EBIT will be in the
middle-to-upper range of the guidance given (€5-10m) and thus above our
previous forecast of €6.1m. Both the power generation and the project
development business contributed to the strong Q4 results. In 2020, PNE
completed, sold or started construction of wind projects with a total
capacity of ca. 461 MW (prior year: 451 MW). In addition, the photovoltaic
project pipeline was significantly expanded from 123 MWp at the end of 2019
to 548 MWp. We have reflected the improved guidance in our 2020 forecast.
Furthermore, we believe that PNE's US business will thrive as the new US
government is much more supportive of green power than the Trump
administration. We have thus increased our medium-term forecasts. An
updated sum-of-the-parts valuation yields a new price target of €8.00
(previously: €7.20). We reiterate our Add recommendation.
 
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des
Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/22128.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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